Trading strategies for bonds

Top 4 estratégias para a gestão de uma carteira de obrigações Para o observador casual, investimento de títulos parece ser tão simples como comprar o vínculo com o maior rendimento. Enquanto isso funciona bem ao comprar um certificado de depósito (CD) no banco local, não é tão simples no mundo real. Existem várias opções disponíveis quando se trata de estruturar uma carteira de títulos, e cada estratégia vem com suas próprias compensações. As quatro principais estratégias utilizadas para gerenciar carteiras de títulos são: Passiva, ou comprar e manter Índice de correspondência, ou quase Imunização passiva. Ou quase ativo Dedicado e ativo Leia para descobrir como essas quatro estratégias são usadas. Estratégia de Bond Passiva O investidor passivo de buy-and-hold normalmente está olhando para maximizar as propriedades geradoras de renda de títulos. A premissa desta estratégia é que os títulos são considerados fontes seguras e previsíveis de renda. Comprar e manter envolve a compra de títulos individuais e mantê-los até o vencimento. O fluxo de caixa das obrigações pode ser utilizado para financiar necessidades de receita externa ou pode ser reinvestido na carteira em outras obrigações ou outras classes de activos. Em uma estratégia passiva, não há suposições feitas quanto à direção das taxas de juros futuras e quaisquer mudanças no valor atual da obrigação devido a mudanças no rendimento não são importantes. A obrigação pode ser originalmente adquirida com um prémio ou um desconto, embora assumindo que o par completo será recebido no vencimento. A única variação no rendimento total do rendimento real do cupão é o reinvestimento dos cupões à medida que ocorrem. Na superfície, isso pode parecer um estilo preguiçoso de investimento, mas, na realidade, as carteiras de passivos passivos fornecem âncoras estáveis ​​em duras tempestades financeiras. Eles minimizam ou eliminam os custos de transação. E se inicialmente implementadas durante um período de taxas de juros relativamente altas, eles têm uma chance decente de superar as estratégias ativas. Uma das principais razões para a sua estabilidade é o fato de que as estratégias passivas funcionam melhor com títulos de alta qualidade e não exigíveis, como o governo ou o governo. Investment grade obrigações empresariais ou municipais. Esses tipos de títulos são bem adequados para uma estratégia de compra e retenção, uma vez que minimizam o risco associado a mudanças no fluxo de renda devido a opções embutidas. Que estão escritas nos pactos da obrigação em questão e permanecem com o vínculo vitalício. Tal como o cupão declarado, chamar e colocar recursos incorporados em um vínculo permitem que a questão de agir sobre essas opções em determinadas condições de mercado. (Para saber mais sobre as opções, leia nosso Tutorial sobre Opções Básicas.) Exemplo - Call Feature A empresa emite 100 milhões de títulos no mercado público, os títulos estão completamente vendidos em questão. Há um recurso de chamada nos convênios de obrigações que permite ao credor chamar (recordar) os títulos se as taxas caem o suficiente para reeditar os títulos a uma menor taxa de juros prevalecente Três anos depois, a taxa de juros prevalecente é de 3 e, devido à empresa S bom rating de crédito. Ele é capaz de comprar de volta as obrigações a um preço predeterminado e reeditar os títulos à taxa de 3 cupões. Isso é bom para o credor, mas ruim para o mutuário. Bond Ladder Escadas são uma das formas mais comuns de investimento passivo bond. Este é o lugar onde a carteira é dividida em partes iguais e investido em maturidades estilo laddered sobre o horizonte de tempo do investidor s. A Figura 1 é um exemplo de uma carteira básica de 10 anos com escada de 1 milhão, com um cupom de 5. Dividindo o principal em partes iguais fornece um fluxo constante de fluxo de caixa anualmente. (Para saber mais, leia Os Fundamentos da Escada de Bond.) Indexação Estratégia de Bond A indexação é considerada como sendo quase passiva por design. O principal objectivo da indexação de uma carteira de obrigações é proporcionar uma característica de retorno e risco estreitamente ligada ao índice alvo. Embora esta estratégia tenha algumas das mesmas características do passivo buy-and-hold, tem alguma flexibilidade. Assim como o rastreamento de um índice específico do mercado de ações. Uma carteira de títulos pode ser estruturada para imitar qualquer índice de obrigações publicado. Um índice comum imitado pelos gestores de portfólio é o Lehman Aggregate Bond Index. Devido ao tamanho deste índice, a estratégia funcionaria bem com uma carteira grande, devido ao número de títulos necessários para replicar o índice. Também é necessário considerar os custos de transação associados não apenas ao investimento original, mas também ao reequilíbrio periódico da carteira para refletir as mudanças no índice. Estratégia de Imunização Bond Esta estratégia tem as características de estratégias ativas e passivas. Por definição, a imunização pura implica que uma carteira é investida para um retorno definido por um período específico de tempo, independentemente de quaisquer influências externas, como mudanças nas taxas de juros. Semelhante à indexação, o custo de oportunidade de usar a estratégia de imunização está potencialmente desistindo do potencial de alta de uma estratégia ativa para a garantia de que a carteira atingirá o retorno desejado pretendido. Como na estratégia de compra e retenção, por design, os instrumentos mais adequados para esta estratégia são títulos de alta qualidade com possibilidades remotas de inadimplência. De fato, a forma mais pura de imunização seria investir em uma obrigação de cupom zero e combinar o vencimento da obrigação até a data em que o fluxo de caixa é esperado ser necessário. Isso elimina qualquer variabilidade de retorno, positiva ou negativa, associada ao reinvestimento dos fluxos de caixa. Duração. Ou a vida média de uma ligação, é comumente utilizado na imunização. É uma medida preditiva muito mais precisa da volatilidade de uma ligação do que a maturidade. Esta estratégia é comumente usada no ambiente de investimento institucional por companhias de seguros, fundos de pensão e bancos para combinar o horizonte temporal de seus passivos futuros com fluxos de caixa estruturados. É uma das estratégias mais sólidas e pode ser utilizado com sucesso por indivíduos. Por exemplo, assim como um fundo de pensão usaria uma imunização para planejar fluxos de caixa após a aposentadoria de um indivíduo, esse mesmo indivíduo poderia construir uma carteira dedicada para seu próprio plano de aposentadoria. (Para saber mais, leia Advanced Bond Concepts: Duration.) Estratégia de Ativo Bond O objetivo do gerenciamento ativo é maximizar o retorno total. Junto com a oportunidade aumentada para retornos vem obviamente o risco aumentado. Alguns exemplos de estilos ativos incluem antecipação de taxa de juros, cronometragem, avaliação e exploração de spread e cenários de taxas de juros múltiplas. A premissa básica de todas as estratégias ativas é que o investidor está disposto a fazer apostas sobre o futuro em vez de se contentar com o que uma estratégia passiva pode oferecer. Conclusão Existem muitas estratégias para investir em títulos que os investidores podem empregar. A abordagem buy-and-hold apela aos investidores que estão procurando renda e não estão dispostos a fazer previsões. As estratégias de meio-de-estrada incluem indexação e imunização, que oferecem segurança e previsibilidade. Depois, há o mundo ativo, que não é para o investidor casual. Cada estratégia tem seu lugar e, quando implementada corretamente, pode atingir os objetivos para os quais foi planejada. Como entender e negociar o mercado de títulos Embora o mercado de ações é o primeiro lugar em que muitas pessoas pensam investir, os mercados de títulos do Tesouro dos EUA podem ter o maior impacto sobre a economia e são assistidos em todo o mundo. Infelizmente, só porque eles são influentes, não os torna mais fáceis de entender, e eles podem ser francamente desconcertante para os não iniciados. No nível mais básico, uma obrigação é um empréstimo. Assim como as pessoas obtêm um empréstimo do banco, os governos e as empresas emprestam dinheiro dos cidadãos sob a forma de títulos. Um vínculo realmente não é nada mais do que um empréstimo emitido por você, o investidor, para o governo ou empresa, o emitente. Para o privilégio de usar o seu dinheiro, o emissor do título paga algo extra na forma de pagamentos de juros que são feitos a uma taxa predeterminada e cronograma. A taxa de juros é muitas vezes referida como o cupom, ea data em que o emitente deve reembolsar o montante emprestado, ou valor facial, é chamado de data de vencimento. Um enrugamento na equação, embora, é que não toda a dívida é criada igual com alguns emissores que são mais prováveis ​​à omissão em sua obrigação. Como tal, as agências de notação de crédito avaliar as empresas e os governos para dar-lhes uma nota sobre a probabilidade de que eles são para pagar a dívida (ver). Benji Baily e Delmar King, gestores de investimentos de renda fixa da Everence Financial, dizem que as classificações geralmente podem ser classificadas como investment grade ou lixo. Assim, se você comprou uma obrigação do Tesouro dos EUA de 30 anos (atualmente AA de S como um vínculo funcionaria se você manteve até o vencimento. Em vez de manter um vínculo ao vencimento, eles também podem ser negociados. Negociado, as taxas de juros podem mudar, de modo que o valor total do título pode mudar. Por que as taxas de cupom geralmente são fixas, para ajustar as expectativas futuras o preço do título ou nota tem de subir ou descer. Se rendimentos os juros ou dividendos Recebido em uma segurança, ir para cima, o preço vai cair para acomodar esse rendimento mais alto se os rendimentos vão para baixo, então o preço tem que ir para cima. Trinity International University, onde se formou em Inglês / Comunicação. Com o lançamento da nova plataforma web, Michael atua como editor de web para o site e continuará trabalhando na revista, onde se concentra nos Mercados e Trading 101. Também serviu como um membro da Guarda Nacional de Wisconsin de 2007 a 2018. mmcfarlin futuresmag Estratégias Visão geral Como você faz os títulos trabalhar para seus objetivos de investimento Estratégias de investimento de títulos variam de uma abordagem buy-and-hold para negociações táticas complexas envolvendo pontos de vista sobre a inflação E taxas de juros. Como com qualquer tipo de investimento, a estratégia certa para você vai depender de seus objetivos, seu prazo e seu apetite para o risco. Obrigações podem ajudá-lo a cumprir uma variedade de metas financeiras, tais como: preservar principal, ganhando renda, gestão de passivos fiscais, equilibrar os riscos de investimentos em ações e crescer seus ativos. Porque a maioria dos títulos têm uma data de vencimento específica, eles podem ser uma boa maneira de se certificar de que o dinheiro estará lá em uma data futura quando você precisar dele. Esta seção pode ajudá-lo a: • Decidir como as obrigações podem funcionar melhor para você • Entender onde os laços se encaixam na sua alocação de ativos • Aprender sobre como diferentes tipos de títulos ajudam você a alcançar diferentes metas E os fundos de obrigações Os seus objectivos irão mudar ao longo do tempo, assim como as condições económicas que afectam o mercado obrigacionista. Como você avaliar regularmente seus investimentos, verifique aqui muitas vezes para obter informações que podem ajudá-lo a ver se sua estratégia de investimento de títulos ainda está no alvo para atingir seus objetivos financeiros. 2005-2017 A Associação de Indústria de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros